ใบอนุญาตบริษัทหลักทรัพย์สวิส: ใครต้องมีและต้องใช้อะไรบ้าง

หากคุณซื้อขายหลักทรัพย์ให้ลูกค้าในสวิตเซอร์แลนด์ หรือซื้อขายเพื่อบัญชีตนเองในเชิงธุรกิจในระดับที่มีผลต่อตลาด คุณต้องมีใบอนุญาตบริษัทหลักทรัพย์จาก FINMA การซื้อขายด้วยเงินของตนเองเพียงอย่างเดียวไม่ต้องมี จนถึงปี 2020 ธุรกิจเดียวกันนี้เรียกว่าผู้ค้าหลักทรัพย์ นับตั้งแต่กฎหมายสถาบันการเงินมีผลบังคับ จึงเรียกว่าบริษัทหลักทรัพย์ และ FINMA กำกับดูแลโดยตรงเช่นเดียวกับธนาคาร

คู่มือนี้อธิบายว่าใครต้องมีใบอนุญาต FINMA คาดหวังอะไร และแตกต่างจากธนาคารและผู้จัดการพอร์ตอย่างไร เป็นส่วนหนึ่งของคู่มือของเราเรื่อง การทำธุรกิจการเงินในสวิตเซอร์แลนด์

ใครต้องมี: บริษัทหลักทรัพย์ห้าประเภท

ประเภท	สิ่งที่ทำ
ผู้ค้าเพื่อลูกค้า	ซื้อขายหลักทรัพย์ในนามตนเองเพื่อบัญชีของลูกค้า: นายหน้าแบบคลาสสิก
ผู้ค้าเพื่อบัญชีตนเอง	ซื้อขายเพื่อบัญชีตนเองในระยะสั้น โดยประกอบธุรกิจหลักในตลาดการเงิน ไม่ว่าในระดับที่อาจมีผลต่อตลาด หรือในฐานะสมาชิกโดยตรงของสถานที่ซื้อขาย
ผู้ดูแลสภาพคล่อง (market maker)	ซื้อขายเพื่อบัญชีตนเองระยะสั้น พร้อมเสนอราคาซื้อและราคาขายที่มีข้อผูกพันในการทำธุรกรรมตามราคานั้นต่อสาธารณะอย่างต่อเนื่อง
ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ (issuing house)	รับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์ที่ออกโดยบุคคลที่สาม และเสนอขายต่อสาธารณะในตลาดแรก
ผู้ประกอบธุรกิจออกตราสารอนุพันธ์ (derivatives house)	สร้างอนุพันธ์และเสนอขายต่อสาธารณะในตลาดแรก

การทดสอบคือกิจกรรม ไม่ใช่ชื่อบริษัท หากคุณให้เพียงคำแนะนำการลงทุน คุณไม่ใช่บริษัทหลักทรัพย์ แม้อาจต้องจดทะเบียนเป็นที่ปรึกษาลูกค้า หากคุณบริหารพอร์ตลูกค้าตามสัญญาที่ให้อำนาจตัดสินใจลงทุนแทนลูกค้าโดยไม่ซื้อขายในนามตนเอง คุณต้องมี ใบอนุญาตผู้จัดการพอร์ตการลงทุน แทน

ไม่ใช่นักเทรดทุกคนที่ต้องมีใบอนุญาต

ใบอนุญาตมีไว้สำหรับการซื้อขายหลักทรัพย์ในเชิงธุรกิจตามเกณฑ์ที่กฎหมายกำหนด และข้อบังคับว่าด้วยสถาบันการเงิน (Financial Institutions Ordinance)กำหนดเกณฑ์ที่แน่นอน:

• การซื้อขายเพื่อบัญชีตนเอง ต้องมีใบอนุญาตก็ต่อเมื่อเป็นการซื้อขายระยะสั้น บริษัทประกอบธุรกิจหลักในตลาดการเงิน และเข้าเงื่อนไขข้อใดข้อหนึ่งต่อไปนี้: (1) มูลค่าการซื้อขายรวมในสวิตเซอร์แลนด์เกิน 5 พันล้านฟรังก์สวิสต่อปีปฏิทิน หรือ (2) ได้รับการยอมรับเป็น ผู้เข้าร่วมโดยตรงของสถานที่ซื้อขาย เช่น ตลาดหลักทรัพย์ บริษัททั่วไป family office หรือผู้ลงทุนที่ซื้อขายด้วยเงินของตนเองผ่านธนาคารหรือนายหน้า โดยมีมูลค่าต่ำกว่าเกณฑ์นั้น ไม่ต้องมีใบอนุญาตบริษัทหลักทรัพย์
• การเป็นผู้ดูแลสภาพคล่อง นับก็ต่อเมื่อราคาของคุณเป็นส่วนหนึ่งของข้อเสนอต่อสาธารณะ การเสนอราคาให้เฉพาะธนาคาร บริษัทหลักทรัพย์ และสถาบันอื่นที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล ไม่ถือเป็นสาธารณะ
• การซื้อขายเพื่อลูกค้า ถูกครอบคลุมเมื่อคุณเปิดบัญชีหรือถือหลักทรัพย์ให้ ลูกค้ามากกว่า 20 ราย ธนาคาร บริษัทหลักทรัพย์ และสถาบันอื่นที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล ผู้ถือหุ้นที่มีนัยสำคัญของคุณและบุคคลใกล้ชิด และผู้ลงทุนสถาบันที่มีฝ่ายบริหารเงินแบบมืออาชีพ ไม่นับเป็นลูกค้าสำหรับการทดสอบนี้

ต่ำกว่าเกณฑ์เหล่านี้ กฎอื่นอาจยังใช้บังคับ: กฎป้องกันการฟอกเงิน ทะเบียนที่ปรึกษาลูกค้า หรือใบอนุญาตผู้จัดการพอร์ต ประเด็นคือต้องตรวจสอบก่อนซื้อขาย ไม่ใช่หลังจากนั้น

เปิดบัญชีให้ลูกค้าหรือไม่

FINMA แยกบริษัทหลักทรัพย์ที่เปิดบัญชีให้ลูกค้าออกจากบริษัทที่ไม่เปิด ความแตกต่างนี้สำคัญต่อลูกค้า: เฉพาะยอดเงินที่ถือกับบริษัทหลักทรัพย์ที่ได้รับอนุญาตแบบ เปิดบัญชีให้ลูกค้า เท่านั้นที่ได้รับความคุ้มครองผู้ฝากเงินของสวิส กับบริษัทที่ไม่เปิดบัญชี เงินสดของลูกค้าอยู่กับธนาคาร และได้รับความคุ้มครองตามระบบที่ใช้กับเงินฝากที่ธนาคารนั้น

เลือกโมเดลตั้งแต่ต้น สิ่งนี้กำหนดโครงสร้างองค์กร เงินทุน และคำถามที่ FINMA จะถาม

ข้อกำหนดหลัก

• เงินทุน: ทุนขั้นต่ำที่ชำระเต็มจำนวนอย่างน้อย 1.5 ล้านฟรังก์สวิส
• การบริหารในสวิตเซอร์แลนด์: บริษัทต้องบริหารจากสวิตเซอร์แลนด์จริง ไม่ใช่แค่จดทะเบียนที่นี่
• บุคลากรที่เหมาะสม: คณะกรรมการและฝ่ายบริหารต้องรับประกันการดำเนินธุรกิจที่ปราศจากข้อตำหนิ FINMA พิจารณาชื่อเสียง ประสบการณ์ และผู้ถือหุ้นที่มีนัยสำคัญเบื้องหลังบริษัท
• องค์กร: ต้องมีผู้มีถิ่นที่อยู่ในสวิตเซอร์แลนด์ซึ่งมีอำนาจเป็นผู้แทนบริษัทและเป็นกรรมการหรือผู้บริหาร ต้องมีผู้บริหารอย่างน้อยสองคน และสำหรับผู้ค้าเพื่อลูกค้าและผู้ดูแลสภาพคล่อง ต้องมีคณะกรรมการแยกต่างหากสำหรับกลยุทธ์ การกำกับ และการควบคุม
• การแยกหน้าที่: การซื้อขาย การบริหารสินทรัพย์ และการชำระราคา ต้องแยกจากกันอย่างมีประสิทธิผล
• การตรวจสอบภายใน ที่เป็นอิสระจากฝ่ายบริหาร
• ความเพียงพอของเงินกองทุน การกระจายความเสี่ยง และสภาพคล่อง ตลอดเวลา รองรับด้วยระบบบริหารความเสี่ยงที่ครอบคลุมความเสี่ยงด้านตลาด สินเชื่อ การผิดนัด การชำระราคา การดำเนินงาน กฎหมาย และชื่อเสียง
• การตรวจสอบ: สำนักงานสอบบัญชีที่ได้รับการรับรองสำหรับกระบวนการขอใบอนุญาต และสำนักงานตรวจสอบด้านกฎระเบียบที่ได้รับการรับรองสำหรับการกำกับดูแลต่อเนื่อง

เจ้าของต่างชาติ หากบริษัทอยู่ภายใต้การควบคุมของต่างชาติ ประเทศของผู้ถือหุ้นที่มีนัยสำคัญต้องให้สิทธิ์ต่างตอบแทน และหากบริษัทเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มการเงิน กลุ่มต้องอยู่ภายใต้การกำกับดูแลแบบรวมที่เพียงพอ

ขั้นตอนการยื่นคำขอเป็นอย่างไร

• นำเสนอโครงการต่อ FINMA ก่อน FINMA คาดหวังการนำเสนอครั้งแรกก่อนการยื่นขออย่างเป็นทางการ
• ยื่นคำขอ ผ่านแพลตฟอร์มออนไลน์ของ FINMA พร้อมแผนธุรกิจ โครงสร้างองค์กร ระเบียบ บุคลากร สายการถือหุ้น และประมาณการทางการเงิน
• ตอบคำถามของ FINMA FINMA ออกใบอนุญาตก็ต่อเมื่อไม่มีข้อสงสัยว่าทุกข้อกำหนดได้รับการปฏิบัติ

FINMA ไม่ให้กรอบเวลาที่แน่นอน: ระยะเวลาขึ้นอยู่กับคุณภาพและความซับซ้อนของแฟ้ม และสำหรับผู้ยื่นขอจากต่างประเทศ ขึ้นอยู่กับความเร็วในการตอบของหน่วยงานกำกับดูแลต่างประเทศ วางแผนเป็นเดือน ไม่ใช่สัปดาห์

บริษัทหลักทรัพย์ ธนาคาร หรือผู้จัดการพอร์ต?

ใบอนุญาต	กิจกรรมหลัก	การกำกับดูแล
ผู้จัดการพอร์ตการลงทุน	บริหารสินทรัพย์ลูกค้าตามสัญญาที่ให้อำนาจตัดสินใจลงทุนแทนลูกค้า	องค์กรกำกับดูแล ภายใต้ FINMA
บริษัทหลักทรัพย์	ซื้อขายหลักทรัพย์ให้ลูกค้าหรือเพื่อบัญชีตนเอง	FINMA โดยตรง
ธนาคาร	รับเงินฝากจากประชาชนและให้กู้	FINMA โดยตรง

ผู้ก่อตั้งหลายรายยื่นขอใบอนุญาตธนาคาร ทั้งที่บริษัทหลักทรัพย์ หรือแม้แต่ใบอนุญาตผู้จัดการพอร์ต ก็ครอบคลุมสิ่งที่พวกเขาต้องการทำจริงแล้ว ดู ใบอนุญาตธนาคารสวิส และ แผนที่ใบอนุญาตทางการเงินสวิสฉบับสมบูรณ์

แล้วคริปโตล่ะ?

ธุรกิจคริปโตที่ซื้อขายโทเคนซึ่งเข้าข่ายเป็นหลักทรัพย์ให้ลูกค้า อาจตกอยู่ภายใต้ระบบบริษัทหลักทรัพย์ ไม่ว่าเว็บไซต์จะเขียนว่าอะไร กิจกรรมเป็นตัวตัดสิน ดู คู่มือใบอนุญาตคริปโตสวิส

ยื่นขอหรือซื้อ?

บริษัทหลักทรัพย์สวิสที่มีอยู่เปลี่ยนมือเป็นครั้งคราว การซื้อไม่ได้หลีกเลี่ยง FINMA: หน่วยงานกำกับดูแลต้องอนุมัติเจ้าของใหม่ ดังที่เราอธิบายไว้ใน การซื้อธนาคารหรือ EMI: การอนุมัติของหน่วยงานกำกับดูแลทำงานอย่างไรจริง ๆ แต่ช่วยประหยัดเวลาในการสร้างองค์กรจากศูนย์ได้

ถามเราว่าคุณต้องมีใบอนุญาตบริษัทหลักทรัพย์หรือไม่ ติดต่อ thailand@fintechlex.com หรือ WhatsApp +41 787 983 770

บทความนี้เป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางกฎหมาย