Le 9 novembre 2026, l’Autorité bancaire européenne (ABE, en anglais EBA) a publié une courte fiche d’information destinée aux consommateurs sur le white labelling, ou « marque blanche » : comptes bancaires, cartes, monnaie électronique et paiement fractionné (buy now, pay later) vendus sous la marque d’un commerçant, d’une application ou d’un opérateur télécom, alors qu’une banque ou un établissement de paiement agréé fournit le service en coulisses.
Le conseil aux consommateurs est simple. Avant de souscrire, vérifiez quatre choses : qui fournit réellement le produit, s’il correspond à vos besoins, qui traite vos réclamations, et comment mettre fin au contrat.
Rien dans cette fiche n’est une règle nouvelle. Mais quand un régulateur commence à expliquer votre modèle économique à vos clients, c’est en général qu’il a commencé à l’examiner de près. Le white label n’est pas mort. La récréation est terminée.
Pourquoi l’ABE s’intéresse à la banque en marque blanche
Le white labelling n’est plus une niche. Dans son rapport de 2025 sur le sujet, l’ABE a constaté que 35 % des banques ayant répondu à son questionnaire sur les risques y ont recours. Le rapport y voyait de vrais avantages, plus de concurrence et un accès plus facile aux services financiers, mais aussi deux problèmes. Les consommateurs ne savent souvent pas quelle société est responsable de leur argent, et les superviseurs ne voient pas toujours les partenaires qui vendent sous la licence d’un autre.
La réponse de l’ABE a été de demander aux superviseurs nationaux d’inscrire le white labelling parmi leurs priorités de surveillance pour 2026, et d’aider les consommateurs à distinguer la marque du prestataire. La fiche est la seconde partie. La première se passe déjà dans les bureaux des superviseurs.
Ce qui arrive quand le titulaire de la licence ne surveille pas ses partenaires
Le Danemark a donné au marché un exemple clair. En janvier 2026, Saxo Bank a accepté une amende de 313 millions de couronnes danoises, environ 50 millions de dollars, infligée par l’autorité danoise de surveillance financière. L’un des deux manquements aux règles anti-blanchiment concernait ses clients en marque blanche, les sociétés qui proposaient la plateforme de trading de Saxo à leurs propres clients : la banque n’avait pas surveillé ces relations d’assez près.
La leçon ne concerne pas Saxo. Elle concerne qui paie. Dans un modèle en marque blanche, la licence appartient au prestataire, et la responsabilité aussi. Quand le régulateur arrive, il n’inflige pas l’amende à la marque affichée sur l’application. Il l’inflige à la banque ou à l’établissement de paiement qui est derrière. Tous les titulaires de licence en Europe ont lu cette nouvelle, et tous en ont tiré la même conclusion : surveiller davantage les partenaires, ou ne plus en prendre.
Ce que cela change si vous opérez sous la licence d’un autre
Si votre fintech vend des comptes, des cartes, de la monnaie électronique ou des paiements sous la licence d’un prestataire, attendez-vous à ce que celui-ci change de comportement dans les prochains mois. En pratique :
- Plus de contrôles sur vous. Votre actionnariat, votre direction, vos finances et vos propres contrôles seront examinés plus souvent, et plus en profondeur.
- Plus de contrôles sur vos clients. Attendez-vous à une entrée en relation plus stricte, à plus de questions sur les opérations inhabituelles et à moins de patience pour les secteurs et les pays à risque.
- Plus de reporting et d’audits. Des données régulières, des revues régulières, et le droit pour le prestataire, et parfois pour son superviseur, de venir vérifier.
- Une marque plus claire. Vos clients doivent pouvoir voir qui est le prestataire. Présenter la licence d’un autre comme si c’était la vôtre est exactement ce que l’ABE a dans le viseur.
- Des contrats plus durs. Des préavis plus courts, des droits de résiliation plus larges pour le prestataire et moins de marge de négociation.
Rien de tout cela n’est une mauvaise nouvelle pour une entreprise sérieuse. Un prestataire qui contrôle soigneusement ses partenaires est un prestataire qui aura encore sa licence l’année prochaine. Le vrai risque est l’inverse : un prestataire qui ne contrôle rien, jusqu’au jour où son superviseur arrive et où il lâche ses partenaires du jour au lendemain. Vos clients perdent alors l’accès à leur argent, et vous perdez votre entreprise, la même semaine.
Rester en white label, ou obtenir votre propre licence ?
Le white label reste le moyen le plus rapide et le moins cher de mettre un produit financier sur le marché. Pour une nouvelle marque qui teste un marché, c’est souvent le bon choix. J’ai expliqué la même logique pour la crypto dans White label crypto sous MiCA : peut-on exploiter son activité sous la licence CASP d’un autre ? La question n’est pas de savoir si le white label est bon ou mauvais. C’est de savoir combien de temps il reste le bon modèle pour vous.
Une licence à vous commence à se justifier quand :
- vos volumes sont assez importants pour que la marge du prestataire vous coûte plus cher que votre propre licence ;
- toute votre activité dépend d’un seul prestataire, qui peut changer ses conditions ou mettre fin à la relation à court terme ;
- des investisseurs ou des acheteurs valorisent moins votre société parce qu’elle ne détient aucune licence ;
- vous voulez maîtriser votre propre entrée en relation, votre propre appétit pour le risque et votre propre feuille de route produit.
Il existe aussi une troisième voie que beaucoup de fondateurs négligent : racheter une société qui détient déjà une licence. Il faut l’approbation des nouveaux actionnaires par le régulateur et une vraie due diligence, mais c’est souvent plus rapide que de partir de zéro. J’ai comparé les trois voies dans White label, votre propre licence EMI ou racheter une EMI ? Trois façons de lancer une activité de paiement en 2026, et les vrais chiffres sont dans Combien coûte vraiment un EMI ? Capital, logiciel, bureau et frais de fonctionnement avant de demander la licence.
Comment FintechLex peut vous aider
Quelle que soit la voie choisie, nous vous aidons à la prendre en connaissance de cause :
- Si vous restez en white label : nous vous aidons à choisir un prestataire qui sera encore là l’année prochaine, à revoir le contrat, et à préparer les contrôles, les documents et le reporting que votre prestataire va désormais vous demander ;
- Si vous voulez votre propre licence : nous vous aidons à choisir la bonne licence et le bon pays, à monter le dossier et à préparer les personnes, les procédures et le capital qu’attend le régulateur ;
- Si vous voulez racheter une société agréée : nous trouvons des établissements de paiement (payment institutions) et des établissements de monnaie électronique (EMI) à vendre, menons la due diligence et gérons le changement de contrôle avec le régulateur.
Avant que votre prestataire ne vous examine, examinez votre prestataire. Écrivez-nous à insight@fintechlex.com ou sur WhatsApp +41 787 983 770.
Rene-Philippe
Sources : Autorité bancaire européenne, fiche d’information aux consommateurs sur les produits et services financiers en marque blanche (9 novembre 2026) ; Autorité bancaire européenne, rapport sur le white labelling (octobre 2025), fondé sur son questionnaire d’évaluation des risques de 2025 ; autorité danoise de surveillance financière et articles de presse sur l’amende de 313 millions de couronnes danoises acceptée par Saxo Bank (janvier 2026).
Cet article est fourni à titre d’information générale et ne constitue pas un conseil juridique.
