Par Rene Philippe Raymond Dubout · · Mis à jour le Cher lecteur,
Pendant des années, une licence FinTech suisse a été un animal rare. Peu de sociétés en détenaient une, et celles qui en avaient pouvaient en demander un bon prix le jour où elles voulaient vendre. Cela va changer. La réforme de la loi sur les établissements financiers la remplace par une nouvelle licence, l’établissement d’instruments de paiement, et lui donne ce que l’ancienne n’a jamais eu : le droit exclusif d’émettre des stablecoins suisses. Une licence qui ouvre un nouveau marché attire les candidats, et un animal rare cesse de l’être quand tout le monde en veut un. Si vous détenez une licence FinTech, ou comptez en acheter une, sa valeur va être revue.
Comme promis, cette semaine est donc consacrée aux stablecoins : les règles d’aujourd’hui et la nouvelle licence, pourquoi même une banque aura besoin d’une société séparée pour en émettre un, pourquoi la plupart des fintechs devraient distribuer plutôt qu’émettre, pourquoi un coin en francs suisses est une activité difficile à taux zéro, ce qui se passe à la frontière de l’UE, où se trouve vraiment l’argent de Tether, pourquoi un paiement en stablecoin passe encore par une vingtaine d’étapes dans une banque, et s’il est encore sensé de lancer votre propre coin en 2026. Le projet de loi n’est pas encore devant le Parlement : lisez donc ceci comme ce qui arrive, pas comme ce qui est en vigueur.
Nouveau cette semaine
L’histoire du livre sur l’OAR (organisme d’autoréglementation, « SRO » en anglais), puis cinq articles de notre ancien blog, réécrits de zéro selon les règles de 2026.
SRO suisse en 2026 : le livre que je croyais déjà écrit par quelqu’un d’autre
Qui doit s’affilier à un SRO suisse, comment être admis et ce que vous pouvez vraiment en faire : mon nouveau livre couvre les règles de 2026 et 13 modèles d’affaires.
Licence IFE à Porto Rico en 2026 : 10 millions USD de capital, et pour qui cela a encore du sens
Depuis la réforme de 2024, une IFE à Porto Rico exige 10 millions USD de capital libéré, huit employés sur place et une vraie équipe conformité. Ce qui a changé, et quand une autre voie est préférable.
Comores : faux régulateurs. Gambie : fausses licences offshore
Mwali, Anjouan, CIBA : la Banque centrale des Comores qualifie ces « régulateurs » de fictifs. Pourquoi la Gambie n’a jamais agréé de banque offshore, et un test de cinq minutes avant d’acheter une licence.
Membre principal Visa ou Mastercard, ou parrainage de BIN ? Émettre des cartes sans perdre un an
Vous voulez vos propres cartes Visa ou Mastercard ? Membre principal ou parrainage de BIN : qui peut postuler, ce que cela exige, combien de temps, et quelle voie pour une jeune fintech.
Devenir l’agent d’un EMI agréé est la voie la plus rapide vers les paiements au Royaume-Uni ou dans l’UE. Ce qu’un agent EMD peut et ne peut pas faire, et les risques d’une licence louée.
Genève ou Zoug pour votre fintech ? Impôts, banques, talents et la légende de la Crypto Valley
Genève ou Zoug pour une fintech ou une société crypto ? Ce que le canton change (impôts, langue, banques, talents) et ce qu’il ne change pas (FINMA, OAR, la loi).
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Stablecoins : la licence suisse et le modèle d’affaires derrière
De la nouvelle loi au business plan, dans l’ordre où les questions arrivent.
Émettre un stablecoin en Suisse : les règles d’aujourd’hui et la licence à venir (en anglais)
La Suisse n’a pas encore de loi sur les stablecoins, mais la FINMA applique ses règles bancaires, de placements collectifs et de lutte contre le blanchiment (communication 06/2024). Dépôt ou fonds, la voie de la garantie bancaire, et pourquoi chaque détenteur doit être identifié, pas seulement le premier.
Licence stablecoin en Suisse : ce que permettra le nouvel établissement d’instruments de paiement (en anglais)
La Suisse crée sa première licence pour émettre des stablecoins. Ce qu’est un stablecoin suisse, qui peut en émettre, les règles de réserve et de remboursement, et où en est le projet de loi.
Stablecoins : quand même une banque a besoin d’une filiale agréée séparément (en anglais)
Selon le projet, la licence d’une banque ne couvrira pas l’émission d’un stablecoin : il lui faut une société du groupe distincte, avec sa propre licence. Certains appellent cela de la paperasserie. J’appelle cela du bon sens.
Avant d’émettre un stablecoin, choisissez votre métier : émetteur ou distributeur. Les contraintes sont dans l’émission ; l’argent est dans l’usage.
Pourquoi un stablecoin en francs suisses est une activité difficile : le problème du taux zéro
Un stablecoin en franc suisse se vend comme une valeur refuge. Mais avec un taux BNS à 0 %, la réserve ne rapporte rien. Difficile, pas impossible.
Les stablecoins à la frontière suisse-UE : USDT et USDC entrent, les coins suisses sortent
L’USDT quitte les plateformes de l’UE mais reste légal en Suisse. Un stablecoin en francs suisses ne peut pas simplement être vendu dans l’UE.
Votre stablecoin est mondial, ses réserves ne le sont pas : le cas de l’USDT (en anglais)
L’USDT circule partout, mais ses réserves se trouvent surtout en bons du Trésor américain chez un dépositaire new-yorkais. Ce que cela signifie pour vous en tant que détenteur, et pourquoi le remboursement direct commence à 100 000 USD.
Paiements en stablecoins : plus rapides, oui. Plus simples, pas vraiment.
Les paiements en stablecoins passent en minutes, même le dimanche. Mais dans une banque, la blockchain ne remplace qu’une étape sur vingt. Explications.
Licences EMI, MiCA et stablecoins en Europe : trois régimes, et ce que change la DSP3 (en anglais)
Paiements et monnaie électronique, services crypto, stablecoins : trois règlements, et une même société peut en détenir plusieurs. Selon le texte de la DSP3 convenu en avril 2026, la licence EMI serait intégrée dans une licence unique d’établissement de paiement.
Lancer un stablecoin en 2026 : y a-t-il encore un intérêt ?
Vous envisagez de lancer un stablecoin ? Quatre modèles comparés, le calcul des revenus de réserve que personne ne fait, et la question qui doit guider votre business plan.
Tout réuni au même endroit : Stablecoins in Switzerland and the EU: The Complete FintechLex Guide (en anglais)
Deux livres (en anglais) pour ceux qui détiennent des cryptos, plutôt que d’en émettre
What Nobody Tells You Before You Invest in Crypto
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La crypto est facile à acheter, et difficile à revendre en gardant son argent.
Un guide en langage clair sur les krachs, les arnaques, les pièges fiscaux, les risques de garde et les questions de succession auxquels font face les investisseurs ordinaires.
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What Nobody Tells You About the Plumbing of Crypto
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Votre wallet crypto dit que vous êtes riche. Formidable. Essayez maintenant de dépenser cet argent quand le réseau cesse de fonctionner.
Vos coins peuvent être parfaitement en sécurité et pourtant inutilisables. Voici la plomberie derrière la crypto — mineurs, validateurs, émetteurs de stablecoins, banques, bridges et oracles — et ce qu’il advient de vos 20 000 euros quand l’une de ces pièces cesse de fonctionner.
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Banque offshore à vendre à la Dominique : licence bancaire, enregistrement d’actifs virtuels, capital de 1 million USD, équipe locale, aucun client hérité. Prix sur demande.
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Les banques offshore : en créer une, en racheter une, ou passer son chemin. Ce que coûte vraiment une licence une fois qu’on y ajoute la banque qui va avec.
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Rene-Philippe
FintechLex SA · Genève | Hong Kong | Londres · fintechlex.com
Cette lettre d’information est fournie à titre d’information générale et ne constitue ni un conseil juridique ni une offre de vente d’actions ou de titres. La licence d’établissement d’instruments de paiement en est au stade du projet mis en consultation et le projet de loi n’est pas encore devant le Parlement ; la situation décrite est celle d’octobre 2026.
